Применяются несколько видов
балансов международных расчетов, среди которых важное значение
имеют расчетный баланс, баланс международной задолженности и пла-
тежный баланс.
Расчетный баланс используется для выявления стран нетто-креди-
торов и стран нетто-должников. Он характеризует соотношение всех
задолженностей данной стране со стороны иностранных партнеров
на какую-то дату и обязательств по отношению к ним этой страны
не зависимо от сроков наступления платежей. С одной стороны, по
нему можно судить о масштабах внешнеэкономической деятельности,
особенно з сфере международного кредита. Однако, с другой стороны,
он недостаточно полно показ.ывает состояние дел, так как и среди
иностранных задолженностей, и среди обязательств страны могут быть
как просроченные позиции, так и платежи, срок погашения которых
еще не наступил. Кроме того, здесь не учитывается надежность
иностранного должника. Так, хотя СССР перед распадом был нетто-
кредитором (долги ему превышали обязательства перед другими стра-
нами), то реально погасить свои обязательства за счет возвращенных
долгов не было никакой возможности, поскольку, в свою очередь, сла-
боразвитые страны, как основные должники СССР, не в состоянии
были рассчитаться с ним.
Баланс международной задолженности (он может еще называть-
ся балансом международных инвестиций) не учитывает текущую
задолженность (скажем, задолженность Украины по поставкам в дан-
ном году российской нефти), а показывает лишь соотношение между
зарубежными активами и золотовалютными резервами страны и обя-
зательствами перед иностранными вкладчиками.
Платежный баланс является наиболее распространенным балан-
сом международных расчетов. Он представляет собой соотношение
платежей за границу и поступлений из-за границы за определенный
период времени (год, квартал, месяц). При его построении учитывается
тот факт, что все внешнеэкономические операции можно подразде-
лить на кредитные (приносящие иностранную валюту) и дебетные
(связанные с ее расходованием). Поэтому в балансе первые идут со
знаком "плюс", а вторые - со знаком "минус". Так, экспорт товаров
и займы, полученные страной, - это кредитные операции, а импорт и
кредитование других стран - дебетные.
Статьи баланса принято объединять в счета текущих операций
(экспорт и импорт товаров и услуг, доходы от заграничных инвестиций
в других странах и выплаты зарубежным инвесторам внутри страны,
баланс международных частных и государственных переводов и т. п.),
счета движения капитала (приток и отток капитала) и официаль-
ные резервы, которые используются для урегулирования несбалансиро-
ванности платежного баланса по текущим операциям и движения капи-
тала.
В табл. 27.1 представлена структура платежного баланса страны. В
конечном счете итоговое сальдо всегда должно быть нулевым. Это до-
стигается путем манипулирования официальными резервами. Если
сальдо баланса по текущим операциям и движения капитала отрица-
Раздел IV. МИРОВОЕ ХОЗЯЙСТВО
Глава 27. Международные расчеты
Таблица 27.1 Структура платежного баланса страны
Кредит 1 ДебетСумма (-)
1 2 3 4Экспорт товаров + \ 1 Экспорт услуг + 1 2 Доходы зарубежных ; 3 инвестиций 1 + , Денежные переводы ; 1 4 в страну частных : j лиц и государств , +Импорт товаров Импорт услуг Выплаты зарубежным инвесторам Денежные переводы из страны частных лиц
:".:: . Сальдо баланса по текущимоперациям,-).:.
5Прирост иностранных : ). i 5 инвестиции : iПрирост заграничных инвестиций-
".:""%i:".." ; Сальдо баланса, двимсения. 1мли.тала~(+, -) .:".. :... .. .-..";.: ....... ".....- .":.
. -Я--. . .."-оaльдo,бaдйнcan<>meкftцuмonёpвцlямuдвUMWtwмnM.-:!:Л~-.:.Л;- 0фuцuaдtltu>>peзepвы(~,) ., ..Ж:.. ..й..й --. ":-.-ёf,mг
тельное, то официальные резервы (прежде всего накопленная ранее
иностранная валюта) уменьшаются. Если же это сальдо положительное,
то увеличиваются официальные резервы. В первом случае операция с
официальными резервами относится к кредитным, во втором - к
дебетным. Иными словами, изменения официальных резервов всегда
равны сальдо баланса по текущим операциям и движения капитала, но
с противоположным знаком.
Хотя сальдо платежного баланса в целом всегда должно быть равно
нулю, в экономической теории принято называть пассивное и актив-
ное сальдо платежного баланса. Под ними подразумеваются изменения
официальных резервов. Если они возрастают, то сальдо считается актив-
ным, если уменьшаются - пассивным, или дефицитным. Как оценить
последствия для страны того или иного состояния сальдо платежного
баланса?
Вряд ли государство должно ставить перед собой задачу достижения
ежегодной сбалансированности поступлений в страну и выплат из
нее. Нет непосредственной угрозы нарушения экономической стабиль-
ности страны при некотором несовпадении входящих и исходящих
потоков. Однако, как и везде, здесь должна соблюдаться мера. Длитель-
ное активное сальдо платежного баланса может иметь целый ряд
негативных последствий. Если оно достигается за счет положительного
сальдо торгового баланса, то это означает, что импорт не перекрывает
экспорт и тем самым фактический уровень потребления меньше
потенциально возможного. Если же сальдо платежного баланса форми-
руется под воздействием значительного превышения притока капитала
над его оттоком, то страна превращается в принимающую сторону со
всеми возможными негативными последствиями, изложенными в главе
26. Кроме того, длительное превышение притока валюты в страну над
ее выбытием может служить причиной инфляции, обесценения нацио-
нальной денежной единицы и повышения общего уровня цен на внут-
реннем рынке.
Не меньше опасностей таит в себе и длительное пассивное саль-
до платежного баланса. В этом случае для покрытия дефицита ино-
странной валюты приходится использовать официальные резервы,
уменьшая их объемы. Но эти резервы не безграничны. И чтобы
исправить ситуацию, государство вынуждено идти на введение
различного рода протекционистских мер, сдерживающих импорт и
поощряющих экспорт. Одним из следствий дефицита платежного ба-
ланса может стать изменение курсовых стоимостей национальной
валюты. Валютный курс, с одной стороны, отражает состояние
платежного баланса, а с другой, является одним из факторов его сальдо.
Поэтому вопросы формирования валютных курсов заслуживают спе-
циального рассмотрения.
27.2
ФОРМИРОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ
Факторы валютного курса
Валютный курс может формироваться свободно, т. е. определяться
исключительно свободной игрой спроса и предложения валюты. Одна-
ко значительное влияние валютного курса на условия внешнеэкономи-
ческой деятельности, состояние национальной экономики в целом, не
может не влиять на вмешательство государства в эту сферу экономи-
ческой жизни. Вмешательство это может носить разный характер.
Порой государство административными методами устанавливает ва-
лютный курс. В этом случае рыночные регуляторы практически пол-
ностью отключаются от ценообразования при обмене валют. Но чаще
государственное вмешательство не носит столь тоталитарного характе-
ра - государство только в определенной мере воздействует на ва-
лютный курс.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138
балансов международных расчетов, среди которых важное значение
имеют расчетный баланс, баланс международной задолженности и пла-
тежный баланс.
Расчетный баланс используется для выявления стран нетто-креди-
торов и стран нетто-должников. Он характеризует соотношение всех
задолженностей данной стране со стороны иностранных партнеров
на какую-то дату и обязательств по отношению к ним этой страны
не зависимо от сроков наступления платежей. С одной стороны, по
нему можно судить о масштабах внешнеэкономической деятельности,
особенно з сфере международного кредита. Однако, с другой стороны,
он недостаточно полно показ.ывает состояние дел, так как и среди
иностранных задолженностей, и среди обязательств страны могут быть
как просроченные позиции, так и платежи, срок погашения которых
еще не наступил. Кроме того, здесь не учитывается надежность
иностранного должника. Так, хотя СССР перед распадом был нетто-
кредитором (долги ему превышали обязательства перед другими стра-
нами), то реально погасить свои обязательства за счет возвращенных
долгов не было никакой возможности, поскольку, в свою очередь, сла-
боразвитые страны, как основные должники СССР, не в состоянии
были рассчитаться с ним.
Баланс международной задолженности (он может еще называть-
ся балансом международных инвестиций) не учитывает текущую
задолженность (скажем, задолженность Украины по поставкам в дан-
ном году российской нефти), а показывает лишь соотношение между
зарубежными активами и золотовалютными резервами страны и обя-
зательствами перед иностранными вкладчиками.
Платежный баланс является наиболее распространенным балан-
сом международных расчетов. Он представляет собой соотношение
платежей за границу и поступлений из-за границы за определенный
период времени (год, квартал, месяц). При его построении учитывается
тот факт, что все внешнеэкономические операции можно подразде-
лить на кредитные (приносящие иностранную валюту) и дебетные
(связанные с ее расходованием). Поэтому в балансе первые идут со
знаком "плюс", а вторые - со знаком "минус". Так, экспорт товаров
и займы, полученные страной, - это кредитные операции, а импорт и
кредитование других стран - дебетные.
Статьи баланса принято объединять в счета текущих операций
(экспорт и импорт товаров и услуг, доходы от заграничных инвестиций
в других странах и выплаты зарубежным инвесторам внутри страны,
баланс международных частных и государственных переводов и т. п.),
счета движения капитала (приток и отток капитала) и официаль-
ные резервы, которые используются для урегулирования несбалансиро-
ванности платежного баланса по текущим операциям и движения капи-
тала.
В табл. 27.1 представлена структура платежного баланса страны. В
конечном счете итоговое сальдо всегда должно быть нулевым. Это до-
стигается путем манипулирования официальными резервами. Если
сальдо баланса по текущим операциям и движения капитала отрица-
Раздел IV. МИРОВОЕ ХОЗЯЙСТВО
Глава 27. Международные расчеты
Таблица 27.1 Структура платежного баланса страны
Кредит 1 ДебетСумма (-)
1 2 3 4Экспорт товаров + \ 1 Экспорт услуг + 1 2 Доходы зарубежных ; 3 инвестиций 1 + , Денежные переводы ; 1 4 в страну частных : j лиц и государств , +Импорт товаров Импорт услуг Выплаты зарубежным инвесторам Денежные переводы из страны частных лиц
:".:: . Сальдо баланса по текущимоперациям,-).:.
5Прирост иностранных : ). i 5 инвестиции : iПрирост заграничных инвестиций-
".:""%i:".." ; Сальдо баланса, двимсения. 1мли.тала~(+, -) .:".. :... .. .-..";.: ....... ".....- .":.
. -Я--. . .."-оaльдo,бaдйнcan<>meкftцuмonёpвцlямuдвUMWtwмnM
тельное, то официальные резервы (прежде всего накопленная ранее
иностранная валюта) уменьшаются. Если же это сальдо положительное,
то увеличиваются официальные резервы. В первом случае операция с
официальными резервами относится к кредитным, во втором - к
дебетным. Иными словами, изменения официальных резервов всегда
равны сальдо баланса по текущим операциям и движения капитала, но
с противоположным знаком.
Хотя сальдо платежного баланса в целом всегда должно быть равно
нулю, в экономической теории принято называть пассивное и актив-
ное сальдо платежного баланса. Под ними подразумеваются изменения
официальных резервов. Если они возрастают, то сальдо считается актив-
ным, если уменьшаются - пассивным, или дефицитным. Как оценить
последствия для страны того или иного состояния сальдо платежного
баланса?
Вряд ли государство должно ставить перед собой задачу достижения
ежегодной сбалансированности поступлений в страну и выплат из
нее. Нет непосредственной угрозы нарушения экономической стабиль-
ности страны при некотором несовпадении входящих и исходящих
потоков. Однако, как и везде, здесь должна соблюдаться мера. Длитель-
ное активное сальдо платежного баланса может иметь целый ряд
негативных последствий. Если оно достигается за счет положительного
сальдо торгового баланса, то это означает, что импорт не перекрывает
экспорт и тем самым фактический уровень потребления меньше
потенциально возможного. Если же сальдо платежного баланса форми-
руется под воздействием значительного превышения притока капитала
над его оттоком, то страна превращается в принимающую сторону со
всеми возможными негативными последствиями, изложенными в главе
26. Кроме того, длительное превышение притока валюты в страну над
ее выбытием может служить причиной инфляции, обесценения нацио-
нальной денежной единицы и повышения общего уровня цен на внут-
реннем рынке.
Не меньше опасностей таит в себе и длительное пассивное саль-
до платежного баланса. В этом случае для покрытия дефицита ино-
странной валюты приходится использовать официальные резервы,
уменьшая их объемы. Но эти резервы не безграничны. И чтобы
исправить ситуацию, государство вынуждено идти на введение
различного рода протекционистских мер, сдерживающих импорт и
поощряющих экспорт. Одним из следствий дефицита платежного ба-
ланса может стать изменение курсовых стоимостей национальной
валюты. Валютный курс, с одной стороны, отражает состояние
платежного баланса, а с другой, является одним из факторов его сальдо.
Поэтому вопросы формирования валютных курсов заслуживают спе-
циального рассмотрения.
27.2
ФОРМИРОВАНИЕ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ
Факторы валютного курса
Валютный курс может формироваться свободно, т. е. определяться
исключительно свободной игрой спроса и предложения валюты. Одна-
ко значительное влияние валютного курса на условия внешнеэкономи-
ческой деятельности, состояние национальной экономики в целом, не
может не влиять на вмешательство государства в эту сферу экономи-
ческой жизни. Вмешательство это может носить разный характер.
Порой государство административными методами устанавливает ва-
лютный курс. В этом случае рыночные регуляторы практически пол-
ностью отключаются от ценообразования при обмене валют. Но чаще
государственное вмешательство не носит столь тоталитарного характе-
ра - государство только в определенной мере воздействует на ва-
лютный курс.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138