Акционерное общество является по сути хозяйственным обществом.
В то же время особенности и значение, которые отличают акционерное
общество, делают, на наш взгляд, целесообразным рассмотрение его в
качестве отдельного типа предприятия.
Акционерное общество является, как правило, крупным предприятием.
Оно обладает способностью мобилизовать значительные экономические
ресурсы и. вести масштабное производство. Создание акционерными
предприятиями большей части национального продукта - характерное
явление в современной мировой экономике. В Украине в 90-х годах
получил заметное распространение процесс формирования акционерных
обществ.
Чтобы получить лучшее представление о работе акционерного
общества, необходимо вначале остановиться на характеристике самих
акций, выпуск и обращение которых обеспечивает собственно само
существование предприятия.
Акция - это ценная бумага без установленного срока обращения,
удостоверяющая внесение средств на цели создания или развития
предприятия и дающая право ее владельцу на:
участие в управлении предприятием;
получение части прибыли предприятия в виде дивиденда;
участие в распределении имущества в случае ликвидации пред-
приятия.
Субъект, выпускающий акции, называется эмитентом. Эмитенты
проводят подписку на акции с целью привлечь денежные и другие
виды средств для создания или расширения предприятия.
Тот, кто приобретает акции, становится инвестором. Покупателями
акций могут быть домашние хозяйства, предприятия. В роли держателей.
акций могут выступать и органы государственного управления.
Инвесторы покупают акции, ориентируясь на достижение таких,
целей:
1. Получение дохода. Этот доход может быть в двух основных;
формах. Первая - получение дивиденда. Дивиденд - это часть
прибыли предприятия, начисленная на одну акцию. Не следует
полагать, что владение акцией автоматически обеспечивает получение,.
дивиденда. Приобретение акций - это рискованное капиталовложение,.
здесь в абсолютном большинстве случаев отсутствуют гарантии
дохода.
От чего же зависит дивиденд? Во-первых, от общего объема
прибыли, полученной предприятием. Во-вторых, от порядка
распределения прибыли, от инвестиционной политики акционерного
общества. Азбучной истиной экономики является необходимость
возвращения определенной части прибыли обратно в производство.
Прибыль - это основной источник расширения, развития предприятия,
к чему эффективный предприниматель всегда стремится. В акционер-
ном обществе, как и в любом другом предприятии, принимаются
решения по распределению прибыли. Если увеличивается та ее часть,
которая возвращается в производство, то, следовательно, уменьшается
фонд выплаты дивидендов, и наоборот. Это два основных фактора, оп-
ределяющих величину дивиденда.
Второй формой дохода акционера может быть получение дохода от
увеличения курсовой стоимости акции. Акция имеет номинальную и
курсовую стоимость. Номинальная стоимость акции - это та
часть уставного фонда, которую представляет данная акция.
Ее еще называют лицевой стоимостью, так как если на акции
проставляется ее стоимость, - то именно номинальная. Продажа и
покупка акции не осуществляется строго по ее номинальной стоимос-
ти. Акция продается по курсовой стоимости, представляющей
собой ее рыночную стоимость. Если инвестор купил акцию по одной
цене, а спустя некоторое время реализовал ее по другой, более высокой,
то полученная положительная разница составит его доход от повышения
курсовой стоимости акции. Главным фактором, определяющим изме-
нение курсовой стоимости акции, является степень эффективности
работы акционерного общества.
2. Приобретение или расширение права контроля деятель-
ности акционерного общества. Это еще одна цель, которую может
ставить перед собой инвестор, покупая акции. Чтобы понять порядок
ее достижения, необходимо ознакомиться с тем, как строится управление
акционерным обществом.
Структура управления акционерным предприятием имеет
такой вид:
а) общее собрание акционеров - высший орган управления. В его
компетенцию обычно входит определение основных направлений
деятельности предприятия, утверждение и изменения его устава,
утверждение годовых результатов деятельности, избрание и отзыв
членов руководящих органов и другие вопросы. Принятие решений
Осуществляется путем голосования; количество голосов, которым рас-
полагает акционер, зависит от количества принадлежащих ему акций.
Дно, что чем большим количеством акций располагает акционер,
больше его влияние на работу предприятия. Количество акций,

Раздел II. СИСТЕМА РЫНКА
владение которыми позволяет осуществлять контроль за деятельностью
акционерного общества, называется контрольным пакетом акций
Его конкретная величина зависит от многих обстоятельств: количества
и распределения выпущенных акций, уставных требований; решаемого
на собрании вопроса и др.
Приобретение крупных пакетов акций сопровождается получением
значительных возможностей влияния на функционирование акционер-
ного предприятия;
б) совет (наблюдательный совет) акционерного общества
избирается общим собранием из числа акционеров. В его компетенцию.
входят такие вопросы, как контроль за деятельностью исполнительных
органов общества, утверждение бюджетов и планов развития
предприятия, объявление дивидендов и другие;
в) правление (дирекция) акционерного общества - это испол-
нительный орган, который формируется из менеджеров, нанятых для
работы в корпорации. Здесь сосредотачивается все текущее,
оперативное управление предприятием.
Предприятие, которое владеет контрольными пакетами акций других
акционерных обществ, называется холдинговым или холдинговой
компанией. А сами "другие акционерные общества" становятся в
этом случае дочерними предприятиями. Холдинговая структура имеет
возможность оперативно и гибко реагировать на изменения рыночной
конъюнктуры, мобилизовывать финансовые средства для крупных стро-
ительных, научно-исследовательских и других проектов, развивать
специализацию и поддерживать кооперационные связи в рамках
группы предприятий.
Теперь целесообразно познакомиться с основными видами акций.
Акции принято классифицировать следующим образом:
1. /70 степени контроля за их обращением акции разделяются
на именные и на предъявителя. Обращение именных акций постоянно
регистрируется, в реестре акционеров отражается информация о
конкретном владельце акции. Акции на предъявителя имеют большую
свободу обращения, переход прав собственности не требует, как пра-
вило, специальной регистрации.
2. /70 степени надежности получения дивиденда различают акции
простые и привилегированные (преференциальные). Простые акции
не дают никаких гарантий их владельцам на получение дивидендов.
Привилегированные акции предоставляют определенные преиму-
щества или даже гарантии их владельцам в получении дивидендов-.
Сами привилегии могут быть разнообразными в своем конкретном
наполнении. Может быть наиболее часто применяются привилегии в
форме установления фиксированных дивидендов (в процентах к:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138